• L’étude de la façon dont une société produit, échange, répartit et consomme des biens et des services à partir de ressources rares.
• Rareté : les besoins dépassent les ressources disponibles (temps, travail, terre, capital) ⇒ il faut choisir.
• Coût d’opportunité : ce à quoi l’on renonce en choisissant, c’est-à-dire la meilleure option écartée. Une soirée d’étude « coûte » la soirée de travail ou de loisir sacrifiée.

Définition classique (Lionel Robbins, 1932) : l’étude du comportement humain comme relation entre des fins et des moyens rares à usages alternatifs.

Deux échelles

Deux registres

Avec ses ressources et sa technique, une économie ne peut produire que les combinaisons de la zone grise. A : ressources inemployées ; B : efficace (on ne peut produire plus de X sans renoncer à du Y) ; C : hors d’atteinte. La pente mesure le coût d’opportunité, croissant car les ressources ne conviennent pas également aux deux productions. La croissance éloigne la frontière.

Flux réels (travail, biens) et flux monétaires (revenus, dépenses) circulent en sens inverse. Découpage de la comptabilité nationale (secteurs institutionnels).

• À la marge : comparer le gain et le coût d’une unité supplémentaire, non des totaux.
• Incitations : les agents réagissent aux prix, aux impôts, aux règles, parfois de façon inattendue.
• Toutes choses égales par ailleurs : isoler l’effet d’une cause en supposant les autres constantes.
• L’échange volontaire peut enrichir les deux parties : chacune cède ce qu’elle valorise moins.
• Un modèle simplifie à dessein : il vaut par ses hypothèses, à expliciter, et par sa confrontation aux données.
• Ce qu’on voit et ce qu’on ne voit pas (Bastiat) : chercher aussi les effets indirects et différés.
• Stock ou flux : un stock se mesure à une date (patrimoine, dette) ; un flux sur une période (revenu, déficit).

Toute société tranche trois questions : que produire, comment (quelles techniques, quel travail), pour qui (qui reçoit quoi).

Les économies réelles sont mixtes, dans des proportions débattues débat.

• 1 Unité : euros, %, points, indice ; en valeur ou en volume ?
• 2 Période : mois, trimestre, année ; date de publication (les chiffres sont révisés).
• 3 Champ : France ou métropole, zone euro ou Union, ménages ou population.
• 4 Valeur ou volume : la valeur inclut la hausse des prix, le volume (« réel ») l’exclut.
• 5 Comparaison : sur un trimestre, sur un an (glissement annuel), en moyenne annuelle ?
• 6 Correction : CVS-CJO = corrigé des variations saisonnières et des jours ouvrables.
• 7 Source : INSEE, Eurostat, BCE… définition et méthode publiées.

• ! Corrélation n’est pas causalité : deux séries qui évoluent ensemble peuvent dépendre d’une troisième cause.
• ! « Après, donc à cause de » : une mesure suivie d’une amélioration n’en est pas forcément la cause.
• ! Composition : ce qui vaut pour un agent ne vaut pas pour tous. Un ménage s’enrichit en épargnant ; si tous épargnent, la demande baisse (paradoxe de l’épargne, analyse keynésienne).
• ! Gâteau fixe : le nombre d’emplois n’est pas une quantité donnée à partager ; il varie avec la demande, la productivité, la population active.
• ! Effet de base : −50 % puis +50 % ⇒ ×0,75, soit 25 % sous le point de départ.
• ! Moyenne et médiane : quelques très hauts revenus tirent la moyenne ; la médiane partage la population en deux moitiés.
• ! Vitre cassée (Bastiat) : la casse « fait travailler le vitrier », mais la dépense manque ailleurs : aucun enrichissement net.

• Demande : quantité que les acheteurs veulent et peuvent acheter à chaque prix ; en général, elle baisse quand le prix monte (loi de la demande).
• Offre : quantité que les vendeurs veulent vendre à chaque prix ; en général, elle monte avec le prix.
• Équilibre E : le prix P* égalise les quantités offerte et demandée (Q*). Au-dessus : excédent, le prix tend à baisser ; au-dessous : pénurie, il tend à monter.
• Surplus du consommateur (SC, hachuré) : écart entre ce que l’acheteur était prêt à payer et le prix payé. Surplus du producteur (SP, gris) : écart entre le prix reçu et le prix minimal auquel il aurait vendu.

Hypothèses de la concurrence : nombreux acheteurs et vendeurs, produit homogène, information disponible, libre entrée. Quand elles manquent : p. 3.

• Utilité : satisfaction retirée d’un bien. Utilité marginale : celle de la dernière unité ; elle décroît en général (le troisième café plaît moins que le premier).
• Contrainte budgétaire : les dépenses ne peuvent dépasser le revenu ; les prix relatifs disent ce qu’il faut abandonner d’un bien pour obtenir un autre.
• Choix optimal : le dernier euro dépensé rapporte la même utilité partout : Um_x / P_x = Um_y / P_y.
• Quand un prix baisse : effet de substitution (le bien devient relativement moins cher) et effet de revenu (le pouvoir d’achat augmente).
• L’eau et le diamant (Smith) : l’eau, vitale, vaut peu ; le diamant, cher. Pour les marginalistes, le prix reflète l’utilité de la dernière unité, faible quand l’eau abonde.

C’est le prix relatif qui compte : si tous les prix et tous les revenus doublent, rien de réel ne change. Quand un prix est bloqué, il faut un autre mode de rationnement : file d’attente, tickets, tirage au sort.

Ce qui déplace la demande

revenu · prix des biens liés (substituts, compléments) · goûts, mode, publicité · anticipations · nombre d’acheteurs · conditions de crédit

Ce qui déplace l’offre

coût du travail, de l’énergie, des matières · technique · nombre de producteurs · impôts et subventions · climat, accidents · anticipations

« ? » : dépend de l’ampleur relative des deux déplacements.

Élasticité et recette

Demande inélastique : une hausse de prix accroît la recette. Demande élastique : elle la réduit.

La demande est plus élastique si…

les substituts sont nombreux · la dépense pèse lourd dans le budget · le bien n’est pas indispensable · on laisse le temps de s’adapter · le marché est défini étroitement (une marque plutôt que tous les carburants).

Pa : prix payé par l’acheteur ; Pv : prix reçu par le vendeur. Hachuré : recette fiscale ; noir : perte sèche, les échanges mutuellement avantageux qui n’ont plus lieu.

• Optimum de Pareto : situation où l’on ne peut améliorer le sort de personne sans dégrader celui d’un autre.
• Sous des hypothèses strictes (concurrence, ni externalités ni information cachée), l’équilibre de marché est un optimum de Pareto et le surplus total (SC + SP) y est maximal : premier théorème de l’économie du bien-être.
• Efficace ne veut pas dire juste : une répartition très inégale peut être un optimum de Pareto. La justice relève d’un jugement normatif (utilité totale, égalité des chances, priorité aux plus défavorisés…).
• Question classique : jusqu’où redistribuer sans trop réduire les incitations ? débat

• Facteurs de production : travail, capital physique (machines, bâtiments), capital humain (savoir-faire), ressources naturelles, technique et organisation.
• Productivité : production par unité de facteur (par heure, par salarié). Productivité marginale : ce qu’ajoute une unité de plus.
• Rendements décroissants (court terme) : à équipement fixe, chaque salarié de plus ajoute de moins en moins.
• Rendements d’échelle (long terme, tous les facteurs doublés) : croissants si la production fait plus que doubler, constants, ou décroissants.
• Valeur ajoutée = production − consommations intermédiaires (ce qui est acheté et transformé).

Coase (1937) : passer par le marché a un coût — chercher, négocier, contrôler : les coûts de transaction. L’entreprise existe quand il revient moins cher d’organiser une activité en interne que de l’acheter : c’est le choix « faire ou faire faire ».

• Profit = recette totale − coût total. Recette marginale (Rm) : recette de la dernière unité vendue.
• Règle : produire jusqu’à Rm = Cm. En concurrence, l’entreprise ne choisit pas son prix : Rm = prix, donc prix = Cm.
• Un monopole doit baisser son prix pour vendre plus : Rm < prix. Il produit moins et vend plus cher qu’en concurrence ⇒ perte sèche.

Profits de A / de B. Quel que soit le choix de B, A gagne à baisser son prix (14 > 10, 5 > 2), et de même pour B : tous deux finissent à 5 / 5 alors que 10 / 10 était possible. C’est un équilibre de Nash : aucun joueur ne gagne à changer seul de stratégie. D’où l’instabilité des ententes et les guerres de prix ; quand le jeu se répète, la coopération peut s’installer (Axelrod, 1984).

Catégories fixées par le décret n° 2008-1354, pour la statistique.

Biens publics et communs

Rival : ce que l’un consomme manque à l’autre. Exclusif : on peut en priver qui ne paie pas. Un bien public attire le passager clandestin ⇒ financement par l’impôt. Un bien commun risque la surexploitation (« tragédie des communs », Hardin, 1968) ; Elinor Ostrom (prix Nobel 2009) a montré des communautés qui les gèrent durablement par leurs propres règles.

Et les défaillances de l’État ?

Théorie des choix publics (Buchanan et Tullock, 1962) : élus et administrations poursuivent aussi leurs intérêts ; recherche de rente, capture du régulateur ; Hayek (1945) : aucun planificateur ne réunit l’information dispersée que portent les prix. D’où la question, à trancher cas par cas : l’intervention corrige-t-elle plus qu’elle ne coûte ? débat

Produit intérieur brut : valeur des biens et services produits dans le pays pendant une période, déduction faite de ce qui a été consommé pour les produire, c’est-à-dire la somme des valeurs ajoutées des unités résidentes.

M : importations ; CF : consommation finale ; ΔS : variation des stocks ; X : exportations. FBCF (formation brute de capital fixe) : achats de biens durables de production — machines, bâtiments, logiciels — y compris les logements neufs achetés par les ménages.

• le travail domestique et le bénévolat ; une partie de l’économie souterraine ;
• l’épuisement des ressources et les dégâts à l’environnement (une dépollution augmente le PIB) ;
• la répartition des revenus, la santé, le loisir, la qualité des produits ;
• le patrimoine : le PIB est un flux, non une richesse accumulée.

Autres mesures : indice de développement humain (PNUD : santé, éducation, revenu) ; rapport Stiglitz-Sen-Fitoussi (2009) sur la mesure du bien-être et de la soutenabilité.

• Croissance : hausse durable du PIB en volume. Croissance potentielle : celle que permettent les facteurs pleinement employés, sans tension sur les prix.
• Trois sources : plus de travail (population active, heures), plus de capital (investissement), plus d’efficacité — la productivité globale des facteurs (PGF) : technique, organisation, compétences, institutions.

Théories

• Récession : recul de l’activité. Convention courante, non officielle : deux trimestres de suite de baisse du PIB.
• Écart de production : PIB effectif − PIB potentiel (en % du potentiel). Positif (hachuré) : tensions sur les prix ; négatif (gris) : capacités et travailleurs inemployés. Estimé, jamais observé.
• Indicateurs avancés : climat des affaires, confiance des ménages, carnets de commandes, indices PMI.
• Explications : chocs de demande (keynésiens) ; chocs de productivité (théorie des cycles réels, Kydland et Prescott, prix Nobel 2004) ; excès puis contraction du crédit (Minsky ; école autrichienne) débat.

• Revenu primaire (salaires, revenus mixtes, revenus du patrimoine) → redistribution (impôts, cotisations, prestations) → revenu disponible.
• Niveau de vie = revenu disponible du ménage / nombre d’unités de consommation : 1 pour le premier adulte, 0,5 par personne de 14 ans ou plus, 0,3 par enfant de moins de 14 ans (échelle dite de l’OCDE, INSEE).
• Médiane : partage la population en deux moitiés. Déciles : D1, sous lequel vivent les 10 % les plus modestes, D9, au-dessus duquel vivent les 10 % les plus aisés ; rapport interdécile D9 / D1.
• Pauvreté monétaire : niveau de vie inférieur à 60 % du niveau de vie médian (convention européenne, INSEE).
• Le patrimoine (stock) est en général bien plus concentré que le revenu (flux).

Contribution à la croissance

Contribution d’une composante = son poids dans le PIB × sa croissance. Consommation = 55 % du PIB, en hausse de 1 % ⇒ contribution de 0,55 point. La somme des contributions donne la croissance du PIB.

Source : INSEE, comptes nationaux trimestriels du 28/08/2026.

Le PIB par habitant progresse par la productivité horaire, la durée du travail ou la part de la population en emploi. Productivité +1 %, heures par emploi −0,5 %, taux d’emploi inchangé ⇒ PIB par habitant ≈ +0,5 %.

• Population en âge de travailler = actifs (en emploi + chômeurs) + inactifs (études, retraite, foyer…).
• Chômeur au sens du BIT (Bureau international du travail) : personne de 15 ans ou plus qui, à la fois, est sans emploi durant une semaine donnée, est disponible dans les deux semaines, et a cherché activement un emploi au cours des quatre dernières semaines — ou en a trouvé un qui commence dans moins de trois mois (INSEE).

Autres pistes : salaire d’efficience (payer plus pour motiver et retenir), coûts d’appariement entre offres et demandes d’emploi, clivage entre salariés en place et exclus.

« Flexicurité » (modèle danois) : licencier est facile, mais l’indemnisation est généreuse et l’accompagnement intensif. L’efficacité comparée de ces outils fait l’objet d’évaluations aux résultats variables débat.

• Inflation : hausse générale et durable du niveau des prix, donc perte de pouvoir d’achat de la monnaie. La hausse d’un seul prix n’en est pas.
• Désinflation : l’inflation ralentit (les prix montent moins vite). Déflation : baisse générale et durable des prix. Stagflation : inflation et stagnation avec chômage (années 1970).

Inflation ressentie : le panier moyen n’est celui de personne ; les achats fréquents marquent davantage ; l’achat d’un logement, qui est un investissement, n’entre pas dans l’IPC (les loyers, si).

• Phillips (1958) : au Royaume-Uni, relation inverse entre chômage et hausse des salaires nominaux. Samuelson et Solow y lisent un arbitrage : moins de chômage contre plus d’inflation.
• Friedman et Phelps (1967-1968) : l’arbitrage ne dure pas. Une relance fait passer de A à B ; les anticipations s’ajustent, la courbe de court terme (CT) monte, retour en C au chômage d’équilibre u* avec plus d’inflation. À long terme, la courbe est verticale. Les années 1970 (stagflation) ont paru le confirmer.
• Anticipations rationnelles (Lucas, Sargent) : seule une politique non anticipée agit, et brièvement.
• Depuis les années 1990, la relation paraît plus plate ; son retour en 2021-2023 est discuté débat.

Okun (1962) : relation observée entre chômage et production. Dans sa version usuelle, un point de chômage en plus va de pair avec une production inférieure d’environ 2 % à son potentiel. Le coefficient varie selon les pays et les périodes, et sa stabilité est contestée. Retenir : une croissance inférieure à la croissance potentielle fait monter le chômage.

• Demande de travail (entreprises) : elle baisse quand le salaire réel monte plus vite que la productivité.
• Offre de travail (ménages) : effet de substitution (travailler rapporte plus) contre effet de revenu (on peut s’offrir plus de loisir) ; le résultat net est une question empirique.
• Capital humain (formation, expérience) : il accroît la productivité et donc le salaire possible.
• Salaire minimum : effet sur l’emploi débattu ; l’étude de Card et Krueger sur les restaurants rapides du New Jersey n’a pas trouvé la baisse attendue, d’autres travaux en trouvent une (David Card, prix Nobel 2021) débat.
• Pouvoir d’achat du revenu : revenu disponible corrigé de la hausse des prix, calculé par ménage ou par unité de consommation (p. 4).

• Trois fonctions : intermédiaire des échanges (on vend contre de la monnaie, puis on achète), unité de compte (tout s’exprime en euros), réserve de valeur (on peut attendre pour dépenser).
• Formes successives : monnaie-marchandise (métal) → billets convertibles en or → monnaie fiduciaire (billets et pièces, fondés sur la confiance) → monnaie scripturale (dépôts à vue : l’essentiel de la monnaie).
• Carte, virement, chèque sont des moyens de paiement : ils font circuler la monnaie scripturale, ils n’en sont pas.
• Crypto-actifs : très volatils, peu employés comme unité de compte ; qu’ils soient ou non de la monnaie est discuté débat.

Agrégats monétaires de la zone euro (BCE)

• Les banques commerciales créent l’essentiel de la monnaie en accordant des crédits : le prêt s’inscrit à leur actif, le dépôt créé à leur passif — « les crédits font les dépôts ».
• Le remboursement du crédit détruit la monnaie correspondante.

Limites : demande de crédit par des emprunteurs solvables ; risque et rentabilité ; besoin de monnaie centrale (billets retirés, règlements entre banques, réserves obligatoires) ; règles prudentielles (fonds propres, liquidité).

Deux lectures : la monnaie est exogène, pilotée par la banque centrale qui fixe sa quantité (vision du multiplicateur de crédit, monétaristes), ou endogène, créée à la demande de crédit, la banque centrale pilotant son prix, le taux d’intérêt (post-keynésiens ; c’est ainsi que les banques centrales décrivent aujourd’hui leur action) débat.

• Transformation : les banques prêtent à long terme avec des dépôts retirables à tout moment ⇒ risque de ruée bancaire si la confiance se perd.
• Garantie des dépôts (France, FGDR) : 100 000 € par client et par établissement pour les comptes, livrets et plans d’épargne ; autant, à part, pour le Livret A, le LDDS et le LEP.
• Règles prudentielles (accords de Bâle) : fonds propres proportionnés aux risques, réserves de liquidité ; la BCE supervise directement les grandes banques de la zone euro.
• Prêteur en dernier ressort : en crise, la banque centrale prête largement aux banques solvables contre de bonnes garanties — au risque d’aléa moral (« trop grosse pour faire faillite »).

• Banque des banques : elle émet les billets et tient les comptes des banques (la monnaie centrale) ; conduit la politique monétaire ; prête en dernier ressort en cas de crise ; surveille les grandes banques.
• Eurosystème : la BCE et les banques centrales nationales (dont la Banque de France) des 21 pays de la zone euro (la Bulgarie en 2026).
• Mandat (art. 127 du traité sur le fonctionnement de l’UE) : objectif principal, la stabilité des prix ; sans préjudice de celle-ci, soutenir les politiques économiques générales de l’Union.
• Cible : 2 % d’inflation (IPCH) à moyen terme, de façon symétrique — un écart en dessous est aussi indésirable qu’un écart au-dessus.
• Indépendance (art. 130) : ni la BCE ni les banques centrales nationales ne reçoivent d’instructions des gouvernements ; le traité interdit le financement monétaire des États.
• Réserve fédérale (États-Unis) : double mandat, emploi maximal et stabilité des prix.

Taux de la facilité de dépôt, 2014-2026 : négatif de juin 2014 à juillet 2022, 4,00 % de septembre 2023 à juin 2024, 2,00 % en juin 2025, relevé à 2,25 % le 17 juin 2026 puis à 2,50 % le 16 septembre 2026.

Niveaux en vigueur depuis le 16/09/2026 (site de la BCE, consulté le 30/09/2026).

• une marge contre la déflation, plus difficile à combattre ;
• une marge pour baisser les taux en récession : le taux nominal descend peu sous zéro et vaut à peu près taux réel + inflation ;
• les indices tendent à surestimer un peu la hausse du coût de la vie (progrès de la qualité) ;
• une légère inflation facilite l’ajustement des salaires réels sans baisse des salaires nominaux.

Raisons couramment avancées par les banques centrales ; le bon niveau de la cible reste discuté débat.

• 1 Taux directeurs ↑ ⇒ taux du marché monétaire ↑ ;
• 2 taux des crédits ↑, prix des actifs (actions, immobilier) ↓, euro ↑ ;
• 3 crédit, investissement, consommation ↓ ; importations moins chères ;
• 4 anticipations d’inflation tenues ⇒ inflation ↓ — avec des délais « longs et variables » (Friedman).

Hors des taux

Achats massifs de titres (assouplissement quantitatif, répandu après la crise de 2008), prêts à long terme aux banques, annonces sur la conduite future ; resserrement quantitatif : réduction du bilan.

Taylor (1993) décrit ce que fait une banque centrale : taux neutre r*, inflation π, cible π*, écart de production y. Avec r* = 0,5 %, π = 3 %, π* = 2 %, écart −1 % : i = 0,5 + 3 + 0,5 − 0,5 = 3,5 %. Aucune banque centrale ne l’applique mécaniquement ; r* ne s’observe pas.

Théorie quantitative

Monnaie M, vitesse de circulation V, prix P, production réelle Y. Si V est stable, monnaie +6 % et production +2 % ⇒ inflation ≈ 4 % (3,9 % exactement). La stabilité de V est contestée : elle a beaucoup varié débat.

• Court et long terme : la banque centrale agit surtout sur les taux courts ; les taux longs reflètent les taux courts attendus, plus une prime de durée et de risque.
• Courbe des taux : le taux selon la durée du prêt, en général croissante. Inversée (taux courts > taux longs), elle a souvent précédé les récessions ; la valeur de ce signal est discutée débat.
• Le prix d’une obligation et son taux varient en sens inverse : quand les taux montent, les titres anciens, moins rémunérateurs, perdent de la valeur.

Trois fonctions de l’État (Musgrave)

Allocation (fournir ce que le marché produit mal) · redistribution (corriger la répartition) · stabilisation (amortir les cycles).

Impôts

Progressif : le taux moyen monte avec le revenu (impôt sur le revenu) · proportionnel : taux constant (CSG sur les salaires) · dégressif en proportion du revenu : la TVA pèse plus sur les ménages modestes, qui consomment une plus grande part de leur revenu.

d : dette / PIB ; r : taux d’intérêt moyen payé sur la dette ; g : croissance du PIB en valeur ; s : solde primaire en % du PIB. Si r > g, la dette grossit d’elle-même (« effet boule de neige ») tant que l’État ne dégage pas d’excédent primaire.

• Traité de Maastricht (1992) : valeurs de référence d’un déficit public de 3 % et d’une dette de 60 % du PIB ; procédure de déficit excessif (art. 126 du traité sur le fonctionnement de l’UE).
• Pacte de stabilité et de croissance, réformé : nouvelles règles en vigueur depuis le 30 avril 2024. Chaque État présente un plan budgétaire et structurel à moyen terme (4 ou 5 ans) ; l’ajustement s’étale sur 4 ans, jusqu’à 7 en échange de réformes et d’investissements ; le suivi porte sur une trajectoire de dépenses nettes.

Courbe de Laffer : à taux nul, la recette est nulle ; à 100 %, plus personne n’a intérêt à déclarer ou à produire. Entre les deux, la recette passe par un maximum. Que la courbe existe n’est guère contesté ; où se situe ce maximum, et si un impôt donné l’a dépassé, l’est beaucoup débat.

• Multiplicateur keynésien : une dépense publique de plus accroît le revenu, donc la consommation, donc de nouveau le revenu. Dans le modèle simple, k = 1 / (1 − c), c étant la part consommée d’un euro de revenu supplémentaire : c = 0,8 ⇒ k = 5. Avec des impôts (taux t = 0,4) et des importations (part m = 0,3) : k = 1 / (1 − c(1 − t) + m) ≈ 1,2.
• Les estimations empiriques varient selon la conjoncture, le niveau des taux, l’ouverture, le change débat.
• Stabilisateurs automatiques : en récession, les recettes baissent et les allocations chômage montent sans décision nouvelle, ce qui soutient la demande.
• Effet d’éviction : l’emprunt public peut faire monter les taux et réduire l’investissement privé.
• Équivalence ricardienne (Barro) : si les ménages prévoient les impôts futurs, ils épargnent la relance financée par la dette ; hypothèses fortes, validité empirique discutée débat.
• Policy mix : dosage des politiques budgétaire et monétaire ; dans la zone euro, une monnaie, des budgets nationaux.

Exemple de Ricardo (1817). Le Portugal est plus productif pour les deux biens (avantage absolu, Smith, 1776), mais son avance est la plus forte pour le vin : une unité de vin lui coûte 80 / 90 ≈ 0,89 unité de drap, contre 120 / 100 = 1,2 en Angleterre. Chacun se spécialise là où son coût d’opportunité est le plus bas : avec les mêmes 390 unités de travail, on obtient 2,2 draps (Angleterre) et 2,125 vins (Portugal) au lieu de 2 et 2.

• Instruments : droits de douane, quotas, normes, subventions, marchés publics réservés.
• Effets d’un droit de douane : prix intérieur ↑, production locale ↑, consommation et importations ↓, recette douanière, perte sèche ; représailles possibles (loi Smoot-Hawley, États-Unis, 1930).
• Pour : industries naissantes (List), sécurité d’approvisionnement, emplois exposés, normes sociales et environnementales. Contre : prix plus élevés, moindre concurrence, rétorsions débat.
• OMC (1995, successeur du GATT de 1947) : non-discrimination (clause de la nation la plus favorisée), règlement des différends.

Un déficit courant se finance par des entrées de capitaux. Identité : solde courant = épargne nationale − investissement.

• Appréciation de l’euro : exportations plus chères pour l’étranger, importations moins chères, inflation importée ↓. Dépréciation : l’inverse.
• Change réel = change nominal × prix intérieurs / prix étrangers : la compétitivité-prix.
• Parité de pouvoir d’achat : à long terme, le change tendrait à égaliser le prix d’un même panier ; vérifiée de loin et à long terme (indice Big Mac de The Economist, depuis 1986).
• Régimes : changes fixes de Bretton Woods (1944) jusqu’à la fin de la convertibilité du dollar en or (15 août 1971), puis changes flottants ; union monétaire (euro).

Triangle d’incompatibilité

On ne peut avoir à la fois que deux des trois sommets ; le côté qui les relie indique le choix fait. Mundell, prix Nobel 1999, est aussi l’auteur de la théorie des zones monétaires optimales (années 1960) : mobilité du travail, souplesse des prix, transferts budgétaires.

Présentation descriptive : aucune école n’est tenue ici pour vraie, et bien des économistes empruntent à plusieurs.

Une tradition de pensée morale sur la vie économique, non une école économique : elle juge les fins et les moyens à l’aune de la dignité de la personne. Principes : dignité humaine, bien commun, destination universelle des biens, subsidiarité, solidarité, priorité du travail sur le capital.

Encycliques : enseignement du magistère pontifical.

Chiffres vite périmés et révisés : les reprendre à la source, avec leur date.

Nom officiel : prix de la Banque de Suède en sciences économiques en mémoire d’Alfred Nobel.

• 1 La question est-elle positive (ce qui est) ou normative (ce qui devrait être) ?
• 2 Quelles données : source, date, champ, valeur ou volume ?
• 3 Quelles hypothèses, quel modèle sous la conclusion ?
• 4 Quel horizon : court terme ou long terme ?
• 5 Qui gagne, qui perd : quels effets de répartition ?
• 6 Quelles incertitudes : qu’est-ce qui ferait changer d’avis ?